"Ростелеком" выручают цифровые и контентные услуги

Чистая прибыль ПАО "Ростелеком" за II квартал 2016 г. по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. снизилась на 73,9% и составила 1,6 млрд руб. За шесть месяцев этот показатель упал на 44,1% год к году, до 4,6 млрд руб. Выручка оператора за II квартал этого года снизилась на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г., составив 71,8 млрд руб. При этом за первое полугодие 2016 г. выручка "Ростелекома" выросла на 0,3%, год к году, до 144,3 млрд руб. Драйвером выручки стал рост сегмента цифровых и контентных услуг (за счет платного ТВ, а также VAS и облачных услуг). По мнению экспертов, финансовые показатели "Ростелекома" в рамках ожиданий, за исключением роста капитальных затрат. Согласно обнародованным вчера финансовым результатам компании по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), рентабельность компании по OIBDA составила во II квартале 2016 г. 31,6% против 35,1% во II квартале 2015 г. За шесть месяцев этого года данный показатель составил 32,8% по сравнению с 34,7% в первом полугодии 2015 г. Показатель OIBDA во II квартале 2016 г. упал на 10,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 22,7 млрд руб. (в 2015 г. он равнялся 25,4 млрд руб.). Что касается первого полугодия 2016 г., то показатель OIBDA сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5%, до 47,4 млрд руб. Маржа OIBDA во II квартале 2016 г. составила 31,6%, сократившись на 3,5 процентных пункта по сравнению со II кварталом 2015 г. По итогам первого полугодия этот показатель составил 32,8%, сократившись на 1,8 процентных пункта год к году. "Снижение OIBDA на 2,7 млрд руб. во II квартале 2016 г. было обусловлено в основном сокращением финансирования по проекту устранения цифрового неравенства (УЦН) (на 1 млрд руб.), а также увеличением резерва по сомнительным долгам (на 0,6 млрд руб.), которое, главным образом, связано с разовым бумажным эффектом от корректировки методики собираемости дебиторской задолженности", - сообщил президент "Ростелекома" Сергей Калугин. Он отметил, что по итогам второго квартала 2016 г. очень хороший рост показали контентные и цифровые услуги, в частности, платное ТВ, а также VAS и облачные услуги. "Контентные и цифровые услуги стали основными драйверами нашего развития", - отметил Сергей Калугин. Доходы от VAS и облачных услуг показали наибольший рост: во втором квартале 2016 г. этот сегмент принес "Ростелекому" 4,2 млрд руб., что на 36% больше, чем в аналогичный период прошлого года (тогда оператор получил 3,1 млрд руб. дохода). За шесть месяцев 2016 г. этот показатель увеличился на 41,6% год к году, составив 7,3 млрд руб., тогда как в аналогичный период прошлого года этот сегмент принес оператору 5,2 млрд руб. Что касается платного ТВ, то этот сегмент во II квартале этого года принес оператору 5,7 млрд руб., что на 20,5% больше, чем в аналогичный период 2015 г. По итогам первого полугодия этот показатель увеличился на 21,5% год к году, до 11,3 млрд руб. (в 2015 г. "Ростелеком" получил от сегмента платного ТВ 9,3 млрд руб.). "Мы очень довольны ростом цифровых и контентных услуг", - заявила старший вице-президент по управлению бизнесом "Ростелекома" Лариса Ткачук. Она рассказала, что в целом доход от цифровых и контентных услуг во II квартале вырос на 11,4% и составил 31,7 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За шесть месяцев доход от них увеличился на 11,7% год к году, составив 61,9 млрд руб. В свою очередь доход от телефонии во II квартале 2016 г. сократился на 12,5%, составив 22 млрд руб. По итогам первого полугодия доход от телефонии упал на 11,9% год к году, составив 44,9 млрд руб. "Если говорить про телефонию, то здесь мы видим продолжающийся спад выручки. Однако важно отметить, что нам удалось стабилизировать ситуацию с точки зрения оттока абонентской базы. Сейчас мы находимся полностью в соответствии с нашими прогнозами", - сообщила Лариса Ткачук. По ее словам, отток выручки происходит из-за общего снижения разговоров абонентов по междугородним и международным направлениям. Чтобы исправить эту ситуацию, в течение II квартала были запущены специальные предложения: "Безлимитная Россия" и "Безлимитный Казахстан". "Если во II квартале год назад доля контента и цифровых услуг в общей выручке у нас составляла 39%, то во II квартале этого года – 44%. Мы довольны такими темпами. Мы все больше и больше замещаем доходы от технологий, которые уже несколько устарели, доходами от услуг и продуктов, которые реализованы на новых решениях", - отметила Лариса Ткачук. Выручка "Ростелекома" от услуг широкополосного доступа в Интернет (ШПД) во II квартале этого года выросла на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 16,6 млрд руб. За шесть месяцев 2016 г. этот показатель увеличился на 4,9% год к году – доход от услуг ШПД составил 33 млрд руб. "В целом наша абонентская база по итогам II квартала этого года составила по фиксированному Интернету 12 млн абонентов, что на 7% больше, чем в аналогичный период прошлого года. А если отдельно брать абонентов, подключенных по оптике, то их количество выросло во втором квартале 2016 г. на 21% год к году до 6,8 млн (57% от абонентской базы)", - отметила Лариса Ткачук. Она также сообщила, что количество абонентов платного ТВ во II квартале 2016 г. выросло на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 9 млн домохозяйств. Из них количество абонентов интерактивного ТВ выросло на 29% до 3,9 млн подписчиков. Количество абонентов местной телефонной связи уменьшилось за II квартал этого года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 8% до 21,3 млн абонентов. Капитальные вложения (CAPEX) "Ростелекома" составили во II квартале 2016 г. 14,8 млрд руб. (20,6% от выручки), что на 33,1% больше, чем в 2015 г. За шесть месяцев данный показатель в этом году составил 33,8 млрд руб. (23,4% от выручки), что на 23,2% больше, чем в аналогичный период 2015 г. Свободный денежный поток (FCF) "Ростелекома" во втором квартале 2016 г. сократился на 5,7 млрд руб. В аналогичный период прошлого года он равнялся 6,1 млрд руб. По итогам первого полугодия 2016 г. этот показатель упал до 8,2 млрд руб. (в 2015 г. он составлял 6,5 млрд руб.). Чистый долг оператора увеличился на 5% с начала 2016 г. и составил 182,5 млрд руб. "Мы наблюдаем вторую волну кризиса, где более жесткая конкуренция, бюджеты секвестрируются у наших заказчиков, происходит снижение платежеспособность населения. Все это влияет на нас, поэтому на финансовые результаты нужно смотреть комплексно", - сообщил старший вице-президент, финансовый директор "Ростелекома" Кай-Уве Мельхорн, добавив, что в компании не на 100% довольны финансовыми результатами. По его словам, "Ростелеком" владеет 45% "Т2 РТК холдинга" (бренд Tele2), поэтому 3,5 млрд руб. убытка в первом полугодии пришлось именно на него. "Эффект связан в основном с выходом (оператора – Прим. ComNews) в Москву", - пояснил Кай-Уве Мельхорн. Тем не менее, он отметил, что результат по выручке достаточно стабилен и за первое полугодие компания все-таки показала рост. "Первое полугодие было не характерно интенсивным с точки зрения инвестиционной активности, что повлияло на величину свободного денежного потока. Но по итогам текущего года показатель капитальных затрат будет скомпенсирован более низким уровнем инвестиций во втором полугодии. В целом же операционные и финансовые результаты второго квартала соответствуют нашим ожиданиям и позволяют нам подтвердить прогноз по выручке на уровне роста 1-2% к прошлому году, а также по капитальным затратам, которые составят менее 19% от выручки (без учета проекта устранения цифрового неравенства)", - сообщил финансовый директор "Ростелекома". По словам президента "Ростелекома" Сергея Калугина, в июне акционеры на своем годовом собрании одобрили выплаты дивидендов, уровень которых более чем на 70% превышает показатель предыдущего периода. "Это важное достижение, которое повысит привлекательность "Ростелекома" в глазах инвесторов. До конца текущего года в операционном плане нам предстоит еще многое сделать, как в части повышения внутренней эффективности, так и в направлении увеличения доходов. Но у нас есть уверенность, что мы способны достичь намеченных целей 2016 г. и добиться результатов, обеспечивающих высокий уровень вознаграждения акционерам в соответствии с новой дивидендной политикой", - сообщил Сергей Калугин. По мнению начальника управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгия Ващенко, отчетность "Ростелекома" в рамках ожиданий, за исключением роста капитальных затрат. "Отмечаю увеличение долговой нагрузки компании до 1,9х OIBDA на фоне привлечения финансовых ресурсов и сокращения операционной прибыли. Однако значение показателя не угрожает финансовой устойчивости компании", - сообщил ComNews Георгий Ващенко. Он считает, что в III квартале тенденция к снижению рентабельности OIBDA может сохраниться, но полагает, что не снизится ниже 30 - 31%. "Восстановление произойдет лишь в IV квартале при поступлении целевого финансирования по госзаказам, в частности, УНЦ. Чистый долг не превысит 190 млрд, а динамика выручки будет близка к нейтральной и скорее всего, останется на уровне 2015 г.", - заключил эксперт. В свою очередь аналитик "Райффайзенбанка" Сергей Либин считает, что результаты "Ростелекома" оказались хуже ожиданий рынка. "Одной из основных причин стало уменьшение компенсации от государства по проекту Устранения Цифрового Неравенства на 1 млрд. руб. Это также стало причиной включения в годовой прогноз по OIBDA условия полной компенсации контракта. Но даже без учета неполной компенсации годовой прогноз роста выручки (1-2% год к к году) и OIBDA (на уровне прошлого года) выглядит достаточно оптимистично", - рассказал ComNews Сергей Либин. По мнению финансового аналитика группы компаний "Финам" Тимура Нигматуллина, "Ростелеком" представил в целом нейтральную квартальную отчетность. Однако он обращает внимание на негативную динамику выручки компании. "Показатель снизился на 0,5% год к году, до 71,8 млрд руб. Основное давление по традиции исходило со стороны сегмента морально устаревшей фиксированной телефонии, который, в том числе из-за оттока абонентов, просел на 13%, до 22 млрд руб., что не смогли полностью компенсировать относительно быстрорастущие сегменты ШПД, платное ТВ, а также облачные и прочие услуги", - сообщил ComNews Тимур Нигматуллин. Тем не менее, считает он, менеджмент подтвердил свой прогноз динамики выручки по году: ожидается, что она вырастет на 1-2% год к году. По его словам, поддержку этому окажут достаточно сильные операционные показатели. "На фоне реализации обширной инвестпрограммы оптикой покрыто 31,7 млн домохозяйств. Всего же в РФ около 55 млн домохозяйств. По оценкам, "Ростелеком" обеспечил 59% всех подключений на рынке платного ТВ и 63% на рынке ШПД", - отметил аналитик. Тимур Нигматуллин полагает, что чистая прибыль "Ростелекома" просела на 74% год к году, до 1,6 млрд руб., в том числе из-за убытков ассоциированной Tele2. "Рентабельность Tele2 на уровне EBITDA остается очень низкой по российским меркам и составляет менее 17%. Я связываю это с тем, что оператор слишком рано стал монетизировать абонентскую базу в Московском регионе, не набрав необходимую для разумных расходов на интерконнект долю рынка. Так же это может быть связано с сопутствующими экспансии высокими маркетинговыми и прочими операционными расходами", - отметил аналитик. По его словам, в I квартале у Tele2 было 2,1 млн абонентов в Москве, что составляет менее 5% рынка. "Если в долгосрочной перспективе доля останется ниже 7-10%, это продолжит сильно давить на рентабельность и затруднит обслуживание долга и CAPEX. В отчетном квартале инвестиции Tele2 составили 9,2 млрд руб., что более чем в два раза превышает операционный денежный поток, то есть фактически подразумевает рост долговой нагрузки и осложняет финансовое положение ее и, косвенно, "Ростелекома", - пояснил Тимур Нигматуллин. Он также отмечает, что показатель OIBDA "Ростелекома" просел на 10% год к году, до 22,7 млрд руб. (маржа по выручке 31,6%). "Несмотря на нулевую динамику расходов на персонал, давление на рентабельность оказали растущие расходы на контент в виду развития сервисов платного ТВ. Помимо этого, на четверть просели прочие доходы в связи с уменьшением финансирования по проекту "устранения цифрового неравенства". То есть во многом негативная динамика связана с влиянием временных факторов. К концу года менеджмент ожидает, с оговорками, нулевой динамики по OIBDA (год к году)", - полагает аналитик. По словам Тимура Нигматуллина, менеджмент "Ростелекома" дал прогнозы, что капитальные затраты за год составят менее 19% от выручки без учета проекта устранения цифрового неравенства. "Таким образом, ожидаю сохранения достаточно высокого чистого денежного потока для того, чтобы сохранить высокие дивидендные выплаты примерно на уровне прошлого года", - заключил аналитик. Ссылка на источник